日本国债收益变负 或将长期持续

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  投融资-项目融资平台:全球经济发展变缓,日本首当其冲,在2月份国际贸易便大幅度萎缩,而在国内日本政府周二发售的基准国债收益率首次变为负值,这意味着日本政府现在借钱反倒能获得投资者倒贴利息。

  在此次拍卖之前,日本央行实施了三年的大规模货币宽松措施,这些措施是为了推低利率并鼓励放贷。日本央行首先买入大量日本国债和其他资产,然后又在今年1月底第一次宣布针对银行存放在央行的部分超额准备金实施负利率。

  负利率政策导致现有10年期日本国债收益率降至负值,但在过去的国债拍卖上,从来都没有出现过所发售的10年期日本国债收益率为负的情况,这等于国债购买人从一开始就同意倒贴利息。

  而这种情况在周二发生了变化,日本财务省以101.25日圆的平均价发售了利率为0.1%的10年期国债,意味着到期后的收益率为-0.024%。

  在此次拍卖前,分析师曾对需求情况表示担忧,并暗示,许多买家为获得短期利润而计划将所持日本国债出售给央行。这类交易的出现基于以下预期:随着日本央行继续购买更多资产以及进一步降息,日本国债收益率将持续下降。

  美银美林(BankofAmericaMerrillLynch)首席日本利率策略师ShuichiOhsaki称,这类投机性交易将充斥市场,导致波动性增大。

  一些经济学家表示,收益率下降可为政府提供扩大财政刺激力度以重振经济的机会。当前日本公共债务是其经济规模的两倍多,政府正在致力于削减赤字。但一些人称,经济应该放在首位。

  许多决策者和经济学家认为,由于日本大约90%的债务都为国内投资者所持有,因此其债务水平并不能真正反映金融基础。

  1月底,日本央行采取非同寻常的举措,对商业银行的超额存款准备金执行-0.1%的利率,与欧洲多个央行一样采用这一试验性政策工具抗击低增长和低通胀。日本央行负利率政策于2月16日生效。

  2月9日,基准10年期日本国债收益率首次降至负值区域。

  周二,10年期日本国债收益率为-0.060%。这实际上意味着,如果投资者想将10,000日圆借给政府10年,每年必须支付6日圆利息。以美元计价,投资者借给政府89美元,每年需支付约6美分利息。

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