股票质押融资与融资融券有什么区别和联系?

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    融资融券是指客户供给担保物,证券公司向其出借资金供其买入上市证券或许出借上市证券供其卖出,客户在约好期限归还所借资金或证券及利息、费用的证券交易活动。融资融券事务对资本商场最首要的影响在于完成了杠杆交易和卖空机制。它在西方国家有着悠长的前史。

股票质押融资则是用股票等有价证券供给质押担保取得融通资金的一种方法。

由两者的定义能够看出,融资融券和股票质押融资的联络在于,两者都是一种融资手段,都需求必定的担保物,在大多数状况下,两者都是用股票做质押,一起,两者对证券商场资金流会发生明显影响。在曾经证券商场尚不老练的时候,有的人乃至对融资融券中的“融资”与股票质押融资不加区分,相互代用。跟着国家股票质押融资和融资融券准则的标准,商场才逐渐对这两个概念有了清晰分辨。

融资融券和股票质押融资的首要差异有以下几点:

一、商品特点不一样

融资融券是一种标准化的商品,在交易规则和合约细节上,融资融券可采用的杠杆份额有一致规则,都有对比清晰详细的组织或规则。例如,融资融券在中国证券挂号结算公司和第三方存管别离有专门的账户挂号有关的股票和资金并可方便地查询,股票和资金来龙去脉一目了然;融资的资金借出本钱不得低于同期金融组织的告贷利率;融资用来采购的股票或融券可取得的股票都在必定规模以内,等等。股票质押融资则不是一种标准化商品,在本质上更表现了一种民事合同联系,在详细的融资细节上由当事人双方合意约好。

二、融得的标的物不一样

融资融它是能够融得资金,也能够融得证券,融得的资金再买股票就增强了多方力气,融券则增强了多方力量,因而融资融券是一种即可做多也可做空的双刃剑。股票质押融资只能融得资金,无法做空。

三、资金融出主体不一样

融资融券在各国采纳了不一样的运作形式。例如,在美国商场化涣散授信形式和日本专业化形式下,融出资金的中介有证券公司和证券金融公司,但终究的资金融出方通常是银行。中国目前采纳的运作形式则规则资金融出的直接主体是证券公司,即证券公司以自有资金、证券向客户融资融券;与此同时,确立了证券金融公司向证券公司供给转融通的准则。股票质押融资通常由银行、典当行等组织处理,资金融出主体与融资融券有明显差异。

四、融得资金的用处不一样

这点也许是两者最大的差异。融资融券中的融资,取得的资金通常有必要用来采购上市证券,增强了证券商场的流动性,在必定条件下加马上证券商场价值发现功用。股票质押融资则不一样,融得的资金能够不用来采购上市证券,当然,对于详细的融资主体,国家对其融得资金的用处会有必定的要求。例如,证券公司经过股票质押融资取得的资金只能用来补偿流动资金不足,不可移作他用。由此可见,融资融券与资本商场联络更严密,股票质押融资也许既触及资本商场,也直接触及实体经济。别的,与股票质押融资有个相类似的概念是股权质押融资,首要是指以非上市公司股权供给担保以融通资金。

五、担保物不一样

融资融券和股票质押融资都是对融入方的授信,故都需求担保物。融资融券中,担保物既能够是股票,也能够是现金。股票质押融资则不一样,它首要是以取得现金为目的,因而担保物不也许再用现金,它的首要担保物是有价证券,例如上市公司股票、证券出资基金以及公司债券等。

六、杠杆份额与风险控制不一样

通常而言,融资融券对比股票质押融资而言,危险可控程度更高。而且,融资融券的杠杆份额能够根据状况调整,在商场全体危险不大时可适当扩大杠杆份额,反之则可收紧。因为融资融券所取得的资金或证券都有专门的账户记载,因而监控其市值改变、测算危险程度和请求追加保证金相对都是对比容易的。股票质押融资本质是质押告贷,其资金用处尽管也许会有约束,但监控难度明显大得多,当股票市值跌落时,告贷债务的危险就随之添加。

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