中证众筹开启小微融资通道

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    中证众筹平台已于1月28日正式上线;而在上线首日,由券商、创投等机构参与报送的10个股权众筹项目也同时完成挂牌,部分项目已获投资者认购。

    据前述人士介绍,该平台由中证资本市场发展监测中心(下称中证资本)负责筹备搭建,其依托于机构间私募产品报价与服务系统,打造“为报价系统参与人作为中介机构开展股权众筹业务提供平台外包服务”的公共平台,即定位为“平台的平台”。

    值得一提的是,在已上线的该平台中,部分众筹项目的门槛已低至5万至10万元。这或意味着,此前中证协下发的《私募股权众筹融资管理办法(试行)》(征求意见稿)中有关“投资单个融资项目的最低金额不低于100万元”的限制有望出现松绑。

    有分析人士认为, “中证众筹平台”的加速筹建,既是此前监管层规范互联网众筹业务等政策的延续,也是对此前国务院会议提出的“众创空间”概念等政策的响应。

    券商、创投可参与报项

    1月28日上午,中证众筹平台在中证资本举行了启动仪式,中国证券业协会会长陈共炎、副会长葛伟平,以及国盛证券、太平洋[-0.76% 资金 研报]证券、博星投资等中证众筹平台首批服务机构负责人参与了仪式。

    当日,该平台亦有首批10个项目完成挂牌,共涉及户外用品生产与销售、体育产业、农业、高科技、互联网安全、文化传媒等行业,而部分项目已有投资者进行认购。

    中证众筹的首批项目包括艾德克、长荣农业、盛世全景、恒达联合、南宁峰值、中源智人、意畅信安、常州智宝、单元科技、斯润天朗十家小微公司。

    资料显示,计划融资额最高的项目为“斯润天朗”,其计划融资达1500万元;而计划融资额最少的“单元科技”计划融资额仅为50万元。

    截至1月29日,中源智人已超额完成200万元的计划融资规模,其实际融资额已达300万;而除前述的首批十个项目外,另有神龙科技、万古科技、兰叶光电三个新项目的筹集即将开启。

    在中介机构方面,中证众筹得到了华融证券、太平洋证券、华龙证券、国盛证券、德邦证券五家券商,港澳资讯、博星投资两家证券咨询机构以及中科招商、元禾控股两家股权投资机构的参与。

    值得一提的是,与此前中证协下发征求意见的《私募股权众筹融资管理办法(试行)》(征求意见稿)(下称办法)要求单个项目投资门槛不得低于100万元有所不同,中证众筹的部分项目的最低门槛已降低至5-10万元。

    其中,由德邦证券作为中介服务商的常州智宝(常州智宝机器人[-2.24% 资金 研报]科技有限公司)的融资计划为100万元,但其投资门槛显示仅为5万元。此外由中科招商担任中介的单元科技、由华融证券担任中介的意畅信安等项目的投资门槛也仅为10万元。

    在业内人士看来,由于中证众筹具有中证协和中证资本的背景。该平台项目门槛的降低或预示着,在即将落地的正式版《办法》中,此前门槛较高(不得低于100万元)的私募股权众筹的合格投资者标准有望降低。

    但亦有分析人士认为,由于《办法》规定的众筹属私募性质,其仍需在《私募证券投资基金业务管理暂行办法》(下称私募办法)的大框架下适用,股权众筹投资者门槛的降低或仍需公募版《办法》的出炉。

    “如果调低合格投资者准入标准的同时绕开《私募办法》,私募股权众筹的法律性质要么会变成公募,要么将会和上位法冲突。”上海一位投行人士分析称,“在新办法出台时,这个问题也许需要解决。”

    “国家队入场”背后
 
    需要注意的是,从已上线的中证平台所包含的内容来看,该平台尚未与其他互联网众筹平台开展互联,而其挂牌、展示、交易、投资等功能也与其他互联网众筹平台较为相似,这一现实或与中证资本对其“平台的平台”的定位尚有距离。

    对此,有互联网众筹平台人士对中证众筹的设立有所质疑,认为具有监管层背景的中证资本开展众筹业务,存在“既当裁判员,又当运动员”之嫌。

    “之前协会找我们商量、开会,可后来设立这个平台的事我们之前却没得到通知。”南方一家互联网众筹平台负责人向21世纪经济报道记者表示,“如果这个具有官办背景的平台和互联网众筹平台一同竞争,这一市场将会有失公平。”

    不过据接近监管层人士介绍,中证资本对于该平台与目前其他的互联网类众筹平台的关系定位为“互补关系”,即“彼此不可替代,都是众筹市场的重要组成部分”。

    该人士还表示,当前中证众筹的加速上线或亦与国务院近期提出的“众创空间”政策有关。

    1月28日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,确定支持发展“众创空间”的政策措施,提出“为创业创新搭建新平台”和“完善互联网股权众筹融资机制”等要求。

    “这说明互联网众筹已经得到了国家层面的重视和认可,是未来降低中小企业融资成本的一个方向。”前述接近监管层人士分析称,“目前监管层推出中证众筹平台,也是在响应这一要求。”

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